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| 本文作者： 李帥飛 | 2018-06-23 17:08 |
毫無(wú)疑問，2018 年 6 月下旬將成為整個(gè)小米公司誕生以來的高光時(shí)刻，也將成為雷軍此生中最光彩的時(shí)刻之一。
6 月 21 日，小米在香港舉行 IPO 路演，它的創(chuàng)始人兼 CEO 以及董事長(zhǎng)雷軍宣稱【小米的估值應(yīng)該騰訊乘蘋果的估值】，這當(dāng)然是夸張的說法，但絲毫沒有掩飾小米的野心。雷軍還談到了小米的愿景：小米的夢(mèng)想是成為一家偉大的公司，好公司賺的是利潤(rùn)（Profit），偉大的公司賺的是人心，需要的是信任。
與此同時(shí)，外界也已經(jīng)從一份流出的路演材料中獲知，小米集團(tuán)將于 7 月 9 日正式登陸港交所主板，將發(fā)行 2179585000 股股份，定價(jià)區(qū)間為每股 17 港元至 22 港元，代碼為“1810.HK”。
6 月 22 日，雷軍、林斌等小米董事集體在小米招股書上簽字，小米集團(tuán)正式成為港交所首家同股不同權(quán)股票。
雷鋒網(wǎng)了解到，6 月 23 日上午，小米集團(tuán)又在香港四季酒店召開了小米全球發(fā)售股份新聞發(fā)布會(huì)，小米創(chuàng)始人雷軍以及聯(lián)合創(chuàng)始人王川、黎萬(wàn)強(qiáng)、林斌、洪峰、劉德以及財(cái)務(wù)總監(jiān)周受資共同出席。在本次發(fā)布會(huì)上，雷軍對(duì)小米的商業(yè)模式、發(fā)展情況和未來進(jìn)行了介紹，并回答了外界關(guān)于小米 IPO 的一些疑問。
關(guān)于小米的發(fā)展現(xiàn)狀，雷軍公布了幾點(diǎn)值得注意的信息，雷鋒網(wǎng)總結(jié)如下：
在成立七年后，小米一躍成為全國(guó)第一、世界第三的智能手機(jī)廠商；其中，小米在歐洲市場(chǎng)的增長(zhǎng)遠(yuǎn)超想象，進(jìn)入歐洲 1 年間增加 10 倍，目前在歐洲市場(chǎng)第四名。之所以能夠?qū)崿F(xiàn)如此成績(jī)，是因?yàn)樾∶變?yōu)秀的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)和領(lǐng)先的商業(yè)模式。
小米的商業(yè)模式是硬件、電商&新零售平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)三者的結(jié)合。目前互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)毛利率超過 60%，成為小米絕大部分利潤(rùn)的來源；去年小米取得 99 億元的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入，僅此部分就可以進(jìn)入全球同行業(yè)前 25 強(qiáng)。小米的 MIUI 用戶有 1.9 億人，這些用戶每天平均使用 4.5 小時(shí)。大量的用戶群體加上長(zhǎng)時(shí)間的使用時(shí)長(zhǎng)，為小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
小米去年?duì)I收突破 1146億，同比增速 67.5%，增速全球大型公司排名第二，在互聯(lián)網(wǎng)公司排在第一位，今年一季度同比增速為 89.5%。小米去年取得凈利潤(rùn) 54 億元，今年一季度取得了 11 億元的凈利潤(rùn)。
小米在過去五年進(jìn)行了大量投資，目前已經(jīng)投資了 210 家公司，90 家做智能硬件。小米是愛奇藝的第二大股東，擁有 20 億美金股權(quán)價(jià)值；所以在未來小米生態(tài)鏈企業(yè)股權(quán)收益也會(huì)成為小米主要利潤(rùn)來源之一。
一般硬件公司就是兩三個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)，但是全球承諾不超過 5% 的公司其實(shí)僅僅小米一家，因?yàn)橛布局挥凶龅綌?shù)一數(shù)二才能獲得超額利潤(rùn)。小米的理念跟其他的硬件公司的理念非常不同，小米會(huì)永遠(yuǎn)不賺超過 5% 的硬件利潤(rùn)。這樣確保了無(wú)論在什么市場(chǎng)份額的情況下，小米都具備非常強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
1、雷軍獲得九十多億的股權(quán)激勵(lì)
在小米招股書中提到有一部分是收取九十多億的，這可能會(huì)給小米帶來盈利警告。對(duì)此，小米總裁林斌表示，這是屬于小米董事會(huì)對(duì)小米董事長(zhǎng)、CEO 雷軍在上市前的股權(quán)激勵(lì)，這屬于許多全球化公司上市的一個(gè)慣例；這次的股權(quán)激勵(lì)，是在雷軍不知情的前提下，小米董事會(huì)一直贊成通過的決定。
2、小米的毛利率問題
雷軍表示，小米去年的硬件毛利率為 8.7%，凈利率為 4.7%。未來小米利潤(rùn)率在硬件層面不會(huì)超過 5%，大約在 2% 到 3%，這是小米長(zhǎng)期堅(jiān)持的策略。小米的利潤(rùn)來源于其他幾個(gè)方面，比如說互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入和生態(tài)鏈股權(quán)收入。
另外就是小米 IOT 目前連接的設(shè)備已經(jīng)超過 1 億臺(tái)，已經(jīng)成為全球最大的消費(fèi)類 iOT 平臺(tái)。去年小米的手機(jī)收入下降到 70%，IOT 設(shè)備及生活消費(fèi)品已經(jīng)超過了 20%；未來八到十年 IOT 會(huì)占到小米收入 40% 到 50%。
3、關(guān)于小米在香港上市和內(nèi)地 CDR 的問題
小米 CFO 周受資表示，CDR 首先是一個(gè)非常重大的中國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)新，小米成為首批試點(diǎn)企業(yè)之一，這是中國(guó)監(jiān)管對(duì)小米整個(gè)商業(yè)模式認(rèn)可；但是為了確保 CDR 試點(diǎn)成功，小米決定申請(qǐng)先在香港上市，擇機(jī)通過 CDR 實(shí)現(xiàn)中國(guó)上市。
周受資同時(shí)強(qiáng)調(diào)，小米和證監(jiān)會(huì)之間沒有分歧，小米在和證監(jiān)會(huì)討論之后提出延遲通過 CDR 上市的申請(qǐng)，得到了證監(jiān)會(huì)的認(rèn)同和支持。
4、關(guān)于市盈率問題
周受資表示，小米在估值方面其實(shí)并沒有自我表明，而是市場(chǎng)的炒作；而在市盈率方面，小米是市場(chǎng)上罕見的既能夠做硬件、也能夠做互聯(lián)網(wǎng)、也能夠做電商的公司。
在增長(zhǎng)方面，周受資認(rèn)為有三點(diǎn)，第一是手機(jī)市場(chǎng)還能夠繼續(xù)增長(zhǎng)，第二是新品類擴(kuò)展，第三是國(guó)際市場(chǎng)的拓展。
即使是在上市這樣的高光時(shí)刻，雷軍也沒有忘記在微博上活動(dòng)。雷鋒網(wǎng)注意到，下午雷軍用小米 8 周年旗艦手機(jī)發(fā)布微博稱，小米 8 系列手機(jī)從上市到現(xiàn)在用 18 天的時(shí)間賣出了 102.6 萬(wàn)臺(tái)。
不過，更讓雷軍高興的也許是小米 IPO 受到的認(rèn)可。據(jù)財(cái)聯(lián)社從多個(gè)獨(dú)立信源處獲悉的消息，李嘉誠(chéng)、馬云和馬化騰都已經(jīng)以個(gè)人身份下單小米 IPO，金額在數(shù)千萬(wàn)至上億美元不等——有了這些頂級(jí)企業(yè)家的支持，雷軍可以在夢(mèng)中笑醒了。
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