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| 本文作者： 柏蓉 | 2016-05-11 18:35 |
今日，一則來(lái)自財(cái)新網(wǎng)的消息以蘑菇云的姿勢(shì)“襲擊”VR圈子，引起一陣騷亂。
根據(jù)財(cái)新網(wǎng)的報(bào)道，有知情人士向其記者透露：證監(jiān)會(huì)已經(jīng)叫停上市公司跨界定增，涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視以及VR這四個(gè)行業(yè)。與此同時(shí)，這四個(gè)行業(yè)的并購(gòu)重組和再融資也被叫停。
對(duì)此，上述知情人士表示：“如果一家上市公司連主營(yíng)業(yè)務(wù)都做不好，跨界做跟主業(yè)完全不沾邊的虛擬產(chǎn)業(yè)，通常都是打著并購(gòu)重組的旗號(hào)進(jìn)行概念炒作，不斷吹高泡沫，最終損害的還是投資者利益。”
從過往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視以及VR確實(shí)存在一些亂象。比如《葉問3》還沒上映，就傳出“10億保底”的消息；再比如P2P平臺(tái)e租寶非法集資，涉案金額581億。而對(duì)于VR行業(yè)，暫時(shí)還沒有出現(xiàn)重大騙局。
從活動(dòng)舉行的頻率來(lái)看，VR無(wú)疑是今年科技最火爆的領(lǐng)域。但與其行業(yè)不同的是：如游戲、影視都有通過公開發(fā)行途徑“晉升”上市公司的創(chuàng)業(yè)公司，互聯(lián)網(wǎng)金融方面已經(jīng)誕生了兩家百億美元以上估值的螞蟻金融和陸金所，業(yè)內(nèi)也預(yù)期將在明年上市，但VR則缺乏憑借VR概念成功上市的例子，更多的是已有的上市公司憑借自己的資金優(yōu)勢(shì)“降維”攻擊。暴風(fēng)科技在去年股市中妖孽級(jí)表現(xiàn)，只是其中的一個(gè)例子。
事實(shí)上，民間一直有VR相關(guān)概念股的說(shuō)法，其名單如下：
VR屏：深天馬A，中穎電子，京東方A
光學(xué)微投：水晶光電
VR部件：歌爾聲學(xué)，勁勝精密，欣旺達(dá)，利達(dá)光電，水晶光電
渠道商：天音控股，愛施德，順網(wǎng)科技
內(nèi)容商：易尚展示，川大智勝，嶺南園林，華聞傳媒，視覺中國(guó)，奧飛動(dòng)漫、光線傳媒、華策影視等
芯片：全志科技
系統(tǒng)：中科創(chuàng)達(dá)
VR攝像頭：大華股份，海康威視
全產(chǎn)業(yè)鏈布局：暴風(fēng)科技，樂視
在這份名單中，奧飛動(dòng)漫的動(dòng)作較為頻繁。截至目前，奧飛動(dòng)漫已經(jīng)布局?jǐn)?shù)家VR公司，包括樂相科技、諾亦騰、澤立仕、靈龍集團(tuán)、TVR、互動(dòng)視界等。而光線傳媒投資了先看網(wǎng)絡(luò)院線、七維科技、極睿軟件、當(dāng)虹科技等4家VR創(chuàng)業(yè)公司。若禁令成真，這些手快搶先布局的上市公司們或許該偷笑了。
我們暫不討論奧飛動(dòng)漫和光線傳媒屬不屬于跨界行為。但我們希望探討的是，這一消息對(duì)VR從業(yè)者意味著什么，他們的看法又是怎樣。
總體來(lái)說(shuō)，大多數(shù)VR從業(yè)者對(duì)證監(jiān)會(huì)叫停這件事情的看法都偏向正面，比如規(guī)范市場(chǎng)行為、遏制行業(yè)亂象、打擊二級(jí)市場(chǎng)概念炒作、維持資本市場(chǎng)健康、短期是壞事但長(zhǎng)期是好事、對(duì)行業(yè)的健康發(fā)展利大于弊等。
進(jìn)化動(dòng)力CEO高路房對(duì)此表示：“對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)，挺好的。驗(yàn)證一下資本遇冷的情況下，這個(gè)行業(yè)到底是不是剛需。因?yàn)檫@樣VC退出模式少了，投這個(gè)行業(yè)也會(huì)謹(jǐn)慎一些。這樣不是剛需的行業(yè)，死的也快一點(diǎn)，加速整個(gè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。”
維思維爾CEO戎英杰認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)叫停將會(huì)影響到一部分人。“這件事對(duì)那些準(zhǔn)備熱炒的公司影響挺大，對(duì)走傳統(tǒng)融資路線的影響不是太大“，他繼續(xù)說(shuō)：“再說(shuō)了，又不是沒法繞，發(fā)債又沒不準(zhǔn)，自己資金投又沒不準(zhǔn)。這只是一群借機(jī)撈二級(jí)市場(chǎng)的被打亂手腳。”
不過，在情緒上人們不太能接受“政府干預(yù)”。對(duì)此，國(guó)內(nèi)一家做AR眼鏡的創(chuàng)始人說(shuō)道：“比較反感粗暴的行政干涉，行業(yè)應(yīng)該充分由市場(chǎng)去優(yōu)勝劣汰。但行業(yè)過于虛火與無(wú)序甚至泡沫確實(shí)也不好，適當(dāng)引導(dǎo)與調(diào)控是應(yīng)該的，也許有更好的方式。”
與此同時(shí)，也有持負(fù)面態(tài)度的，比如智帽科技創(chuàng)始人衛(wèi)榮杰認(rèn)為，這是資本環(huán)境證券市場(chǎng)出了問題殃及VR產(chǎn)業(yè)的結(jié)果。“本身VR過度競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)拉薄，研發(fā)投入又不夠，本來(lái)風(fēng)險(xiǎn)資本在噪聲中狐疑不定，這回更是……”。在他看來(lái)，這件事會(huì)對(duì)其造成一定的影響，由此他們準(zhǔn)備“開源節(jié)流，谷藏深低”。
從投融資的角度上來(lái)說(shuō)，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司的監(jiān)管會(huì)造成部分希望通過上市退出的資金外流，可以預(yù)見到下半年，VR創(chuàng)業(yè)公司融資的難度或許會(huì)提升。但證監(jiān)會(huì)叫停還只是“知情人士向財(cái)新記者”爆料，相關(guān)的政策和規(guī)定還沒有正式出臺(tái)，所以我們也難以界定怎么才算是“跨界”，而且上面的執(zhí)行力度是怎么一個(gè)態(tài)度，暫時(shí)也難以捉摸。因此，在這件事情出來(lái)之后，有人唱起“上有政策下有對(duì)策”的論調(diào)。對(duì)此，一位不愿意署名的VR交互方案商表示：
“其實(shí)，這個(gè)是可以繞過的。上市公司可以成立一個(gè)專項(xiàng)基金去投資。而且，目前還沒有很多上市公司（諸如水泥廠、鋼鐵廠、煤礦）做這個(gè)。”
從另一方面看，目前也并沒有太多諸如水泥廠投資VR創(chuàng)業(yè)公司的案例。正如大朋VR的CEO陳朝陽(yáng)表示：“從我看到的案例，沒有跨界那么大定增，多數(shù)是帶有相關(guān)性的，比如游戲、影視，對(duì)本身業(yè)務(wù)有幫助的。”
證監(jiān)會(huì)監(jiān)管之外，VR行業(yè)更需要“供給側(cè)改革”
VR行業(yè)在一路火爆的過程中，也出現(xiàn)了許多借勢(shì)熱炒的現(xiàn)象（參見雷鋒網(wǎng)《如果做個(gè)手機(jī)盒子就算進(jìn)軍VR，那么雷鋒網(wǎng)就是國(guó)內(nèi)VR鼻祖》一文）。那么，證監(jiān)會(huì)的叫停能否管得住？對(duì)于這一點(diǎn)，青瞳視覺創(chuàng)始人祖厚超表示：
“我覺得證監(jiān)會(huì)管不住這些事情的發(fā)展，這個(gè)政策直接影響是上市公司，尤其是新三板公司(由于戰(zhàn)略新興版取消，加上新三板公司上市要求不高，盈利能力較弱，流動(dòng)性比較差，大多數(shù)都需要定增)；其次是影響最大的是借殼上市行為，比如一家傳統(tǒng)行業(yè)希望借游戲，VR等相關(guān)資質(zhì)的殼，就不會(huì)被允許，最后才是對(duì)創(chuàng)業(yè)公司一級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。”
雷鋒網(wǎng)認(rèn)為，VR行業(yè)仍然處于早期發(fā)展階段，也需要資本的推動(dòng)。這導(dǎo)致了VR行業(yè)在發(fā)展的過程中存在過多的泡沫，行業(yè)中也不乏覺得VR火熱就進(jìn)來(lái)?yè)埔话训耐稒C(jī)者。如果說(shuō)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管杜絕了上市公司的定增、并購(gòu)、重組等行為相當(dāng)于減少了需求，使得那些2VC的VR項(xiàng)目喪失了存在的空間，對(duì)VR行業(yè)來(lái)說(shuō)還需要來(lái)一次“供給側(cè)改革”，借這一機(jī)會(huì)進(jìn)行調(diào)整，將資源集中在更好的研發(fā)技術(shù)和產(chǎn)品上，而那些覺得“做了個(gè)盒子就是進(jìn)軍VR”的創(chuàng)業(yè)者，還是趁早換個(gè)方向吧。
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