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| 本文作者： 吳華秀 | 2025-05-13 19:56 |
美東時間5月12日，受市場情緒改善，美股三大指數集體收漲。截至當天收盤，納指漲4.35%，道指漲2.81%，標普500指數漲3.26%。在市場提振下，熱門中概股普漲，其中，阿里巴巴上漲5.76%，百度上漲5.08%，騰訊音樂上漲1.78%。據悉，受財報利好預期影響，騰訊音樂美股股價在盤后交易中再次上漲0.21%。而在騰訊音樂最新一季財報發布后，美東時間5月13日，騰訊音樂美股盤前股價上漲了2.09%。
北京時間5月13日，騰訊音樂娛樂集團（紐交所股票代碼：TME；港交所股票代碼：1698）發布了截至2025年3月31日止的第一季度未經審計財務報告。
財報顯示，騰訊音樂2025年第一季度整體業績持續穩健增長，多項核心財務指標表現亮眼。在本季度中，騰訊音樂總收入為73.6億元，同比增長8.7%，調整后凈利潤為22.3億元，同比增長22.8%。在內容與平臺“一體兩翼”戰略的持續深化下，騰訊音樂的在線音樂業務延續了高質量增長態勢，驅動整體業績持續穩健增長。其中，在線音樂服務收入同比增長15.9%，達58億元；在線音樂訂閱收入同比增長16.6%，達42.2億元；在線音樂付費用戶數同比增長8.3%至1.229億；ARPPU（單個付費用戶月均收入）進一步提升至11.4元。
2025年開年以來，全球經濟政策、貿易政策和地緣政治不確定性加劇，但得益于國內經濟長期向好的發展大勢，騰訊音樂持續深化內容與平臺“一體兩翼”戰略，取得了行之有效的成果。本季度，騰訊音樂深度布局內容生態、持續提供日益豐富的內容服務，同步推進平臺功能創新與會員權益升級，精準滿足了用戶個性化需求，激發更深入廣泛的音樂消費與參與，進一步推動用戶規模與ARPPU健康增長，不僅促進了整體業績的穩健提升，更彰顯出騰訊音樂可持續的增長韌性。
基于騰訊音樂穩健的業績表現和持續創新能力，市場對其未來增長普遍持樂觀預期。摩根士丹利、高盛、招銀國際、浦銀國際、瑞銀集團等多家券商機構看好，并給予騰訊音樂“買入”或“增持”評級。摩根士丹利給予“增持”評級的同時表示，騰訊音樂憑借精準的戰略定位、靈活的運營策略及穩固的競爭優勢，在宏觀不確定性環境中將保持韌性。中金公司在最新研報中給予騰訊音樂"跑贏行業"評級，指出騰訊音樂高度重視股東回報，且在超級會員用戶轉化與ARPPU持續提升的雙重驅動下，其在線音樂業務有望延續健康增長態勢，長期盈利價值將逐步釋放。
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