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雷鋒網AI金融評論按：本文譯自commentary，作者為白宮前顧問經濟學家、NYU教授NOURIEL ROUBINI，以及Adam Smith學院研究員PRESTON BYRNE。據雷鋒網AI金融評論了解，NOURIEL ROUBINI，1998-1999年任白宮經濟顧問委員會國際事務高級經濟學家，由于在次貸危機爆發前一年半準確地預測到了此次危機的爆發而名噪一時。
即使經過了年初的大幅調整之后，比特幣和其他加密貨幣的價格仍然持續高漲，而技術自由主義者仍然堅信區塊鏈技術將徹底改變商業模式。 實際上，區塊鏈可能是有史以來最過度炒作的技術。
各種觀點預測比特幣和其他加密貨幣將失敗通常會引發更廣泛的底層區塊鏈技術防御。他們的論點是迄今為止所有“代幣發行融資”項目中有一半以上已經失敗，1500 多種加密貨幣中大多數也會失敗，但是“區塊鏈”仍然會改變金融和人類的交互。
實際上，區塊鏈是有史以來炒作最多的技術之一。 對于初學者來說，區塊鏈比現有數據庫效率低。 當有人說他們在“區塊鏈上”運行某些東西時，他們通常所說的是他們正在運行跨多個其他設備復制的軟件應用程序的一個實例。
與集中式應用程序相比，區塊鏈應用所需的存儲空間和計算能力要高得多，延遲也要高。 包含“證明權益證明”或“零知識”技術的區塊鏈要求所有交易都以加密方式進行驗證，這會降低速度。 如同許多流行的加密貨幣一樣，使用“工作量證明”的區塊鏈引發了另一個問題：它們需要大量的原始能源來維持。 這就是為什么冰島的比特幣“采礦”業務今年會消耗更多的能源，超過了所有冰島家庭消耗的總和。
在速度/可驗證性值得權衡的情況下，區塊鏈可能是有意義的，但這種技術很少具有明確的市場。 區塊鏈投資通常會在不承認技術明顯限制的情況下，主張推翻整個行業（如云計算）。
考慮到許多計劃是基于分布式的區塊鏈的通用的“世界計算機”這一說法。這一說法假設使用高效系統每天處理數百萬交易的銀行，已經遷移到明顯較慢和交易量較少的單一加密貨幣。這與我們所了解的有關金融業使用軟件是相矛盾的。 金融機構，特別是從事算法交易的金融機構，需要快速高效的交易處理。 因此，像以太坊這樣的全球分布式區塊鏈對他們永遠不會有用。
另一個錯誤的假設是認為區塊鏈代表了新的通用協議，如 TCP-IP 或 HTML 之于互聯網。這種觀點暗示，區塊鏈將成為未來世界大部分交易和通信的基礎。當考慮區塊鏈實際情況時，這種觀點是沒有意義的。 首先，區塊鏈本身依賴 TCP-IP 等協議，所以目前還不清楚它們將如何作為替代品。
此外，與基礎協議不同，區塊鏈是“有狀態的”，這意味著它們存儲所有曾經發送給它們的有效通信。 因此，精心設計的區塊鏈需要考慮用戶硬件的限制并防范垃圾技術。這就是為什么比特幣軟件客戶端 Bitcoin Core 每秒只能處理 5-7 筆交易，而 Visa 每秒能處理 25000 筆交易。
就像我們無法將世界上所有的交易記錄在一個集中的數據庫中一樣，我們也不應該在一個分布式數據庫中這樣做。 事實上，“區塊鏈規模化”問題仍然沒有徹底解決，并且很可能會持續很長時間。
盡管我們可以確信區塊鏈不會取代 TCP-IP，但特定的區塊鏈組件（如 Tezos 或 Ethereum 的智能合約語言）最終可以為特定應用程序設定標準，就像 Enterprise Linux 和 Windows 在 PC 操作系統中所做的一樣。 但投資于一個特定的“幣”，并不是押注更大的“協議”。
第三個錯誤的主張是認為區塊鏈將通過消除對金融或其他可靠中介機構的需求而創造的“去信任”烏托邦。 這很荒謬，原因很簡單：現在的每一份金融合同都可以由參與方修改或故意破壞。 以嚴格的“去信任”條款自動化在商業上是不可行的，因為它要求所有金融協議以 100％ 的現金抵押，這從資金成本角度來看是瘋狂的。
此外，事實證明，區塊鏈在金融領域的許多合適應用（例如證券化或供應鏈監控）最終都需要中介機構，因為不可避免的會出現意外情況，要求行使自由裁量權。 在這種情況下區塊鏈最重要的事情就是確保交易各方就其狀態和義務彼此達成一致。
現在是結束炒作的時候了。 比特幣是一只緩慢的，能源效率低下的恐龍，永遠無法像 Excel 電子表格那樣快速或廉價地處理交易。 以太坊不安全的權益證明系統將使其容易受到有影響力的內部人士的操縱。 Ripple 的跨國銀行間金融轉賬技術很快將被世界上所有主要金融機構已經使用的非區塊鏈聯盟 SWIFT 淘汰。 同樣，幾乎沒有交易成本的集中式電子支付系統的支付速度更快，支付寶，微信支付，Venmo，Paypal，Square，已經被全球數十億人使用。
今天的“幣潮”與十九世紀中葉工業革命之初的鐵路瘋狂并無二致。 區塊鏈本身并不具有革命性。但區塊鏈的安全性結合金融和機器的過程，遠程自動化，可能具有潛在的深遠影響。
最終，區塊鏈的使用將局限于特定、明確的和復雜的應用，這些應用需要透明性和防篡改性，而不僅僅是要求速度，例如與自動駕駛汽車或無人駕駛飛機間的通信。 至于大多數的代幣，它們與 1840 年代的鐵路股票幾乎沒有什么區別，這種泡沫終究會像大多數泡沫一樣破滅。
Source: project-syndicate.org，雷鋒網編譯
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